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是不是牛市不重要,市场健康就有投资机会
2019年02月27日 10:56   来源:解放日报  

  近日,吴女士又打开了“尘封已久”的股票账户。“都说现在好起来了,就打开来看看咯。”

  像吴女士这样的股民不在少数,近一段时间,随着股市回暖,越来越多的新老股民又开始关注那条起起伏伏的曲线。突如其来的大量访问交易量,甚至造成多家券商服务器崩溃。

  市场数据也很好地反映了这一点。目前,沪深两市合计成交额已连续两日突破万亿元大关,市场的热情已被点燃。牛市真的来了吗?

  上涨动力来自哪里

  让人又爱又恨的A股,前一段时间还萎靡不振,怎么说起来就起来了呢?

  申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明认为,这轮上涨主要是多方面利好消息叠加的结果。其一,中央提出要深化金融供给侧改革,经济与金融两者共生共荣,金融是国家重要的核心竞争力,明确了资本市场作为金融市场的重要组成部分,大大提振了金融市场的地位和信心。以券商为代表的金融股领涨,就是市场的最好反应。其二,A股经过2018年的低迷,一些优质股出现超跌,市场上很多上市公司股票的估值普遍较便宜,从长期来看极具投资价值,这为这一轮的反弹创造了机会。其三,中美经贸高级别磋商取得了实质性进展,这从外部环境上为A股减压。

  此外,市场普遍认为,央行货币政策的宽松取向也为市场走强创造条件,目前看来流动性宽松的局面仍可延续。

  不可忽视的是,境外增量资金涌入,也是A股得以回暖的原因之一。此前,北向资金正持续流入A股,今年已连续18个交易日保持净流入态势。然而,在2月25日大涨之际,北向资金却出现少量流出。不过在次日,北向资金再次恢复净流入23.30亿元。桂浩明认为,少量进进出出并不会真正影响到A股市场,一天两天的变化也代表不了整个趋势。从长期来看,境外资金还在不断进入A股市场。

  就在近日,A股又将迎来新的机会。继去年A股被成功纳入MSCI指数、纳入因子由最初的2.5%提升至5%后,MSCI将于本月底宣布是否将A股在MSCI指数中的纳入因子进一步提升至20%。

  此举将为A股市场带来更大数额的增量资金。据悉,A股被纳入MSCI指数以来,合计有约460亿美元的资金流入A股市场。如果纳入因子提升到20%,A股将可能迎来几倍于此的资金流入。

  实际上,在MSCI之后,富时罗素指数也要在今年开始将A股纳入其全球股票指数体系,分类为次级新兴市场。其将于今年6月开始实施纳入A股第一步,纳入20%;9月实施纳入A股第二步,纳入40%。同样在今年9月,标普道琼斯指数也将把通过沪深港通交易的合格A股公司纳入其有新兴市场分类的全球基准指数。

  毫无疑问,这也将为A股带来一大批增量资金。

  “总的来说,近期成交量放这么大,有点出乎市场意料,但也有合理性。毕竟前期市场表现不佳,大量资金在场外等待,近日持续放量是基于补偿的动作。目前来看,A股这种强势表现还能持续一段时间。”桂浩明认为,现在和2015年的牛市还有一些不同。首先目前A股的估值要比当年便宜很多。再者A股目前的市场化程度已不可同日而语,监管层对于整个资本市场的重视程度也非常高。

  “现在是不是牛市,其实并不重要。只要市场健康有序,投资者就有机会。”

  场外配资开始抬头

  市场火热,场外配资也重出江湖。

  不少老股民又收到股票配资的短信轰炸。有趣的是,为了躲避监管,这些短信往往使用谐音或别字,比如“古票”“配姿”等。

  记者从一家自称拥有十年配资经验的公司了解到,近日前来询问配资的人数有了一定幅度增加,公司还迅速开展优惠活动,比如赠送新手红包、存款达一定金额赠送操盘金等。

  “我出资,您炒股。1至10倍杠杆随意配!”这是目前各家场外配资公司的共同口号。目前,场外配资可以做到按天按周按月配,还有所谓的免息计划。模式上一般还是用户通过充值通道向公司预付操盘保证金,然后再选择相应的配资方案,配资公司之后会把一个证券账户发送给用户,用户再用这个账户交易。

  既然不是自己的账户,那么也就意味着交易时刻处在配资方的监控之下。配资公司会设立交易账户,还会设置不同的警戒线和平仓线。比如一家配资公司表示,当总操盘资金低于警戒线以下时,只能平仓不能建仓,公司有权将客户的股票减至半仓。当总操盘资金低于平仓线以下时,公司有权把客户的股票平仓。这家公司客服解释说:“主要看你配多少倍,一般低于操盘本金的20%即会被强平。”举个例子,如果你的本金是1万元,上10倍杠杆,那么总资金就是11万元,平仓线即为10.2万元,也就是说如果你的总资金只要稍微亏损个7.27%,就会被强制平仓。

  这也就是所谓的“赚得快,赔得更快”。配资的杠杆会使投资者的交易风险被放大多倍,市场红火还好,一旦出现下跌,投资者很容易触及平仓线,有的甚至瞬间爆仓。而配资公司由于设置平仓线,往往稳赚不赔。

  业内人士指出,相较于券商融资业务的高门槛和低杠杆,场外配资毫无门槛,杠杆又高,会给普通投资者带来承受力不匹配的风险,也会给整个市场带来非理性泡沫。

  “那天无意间看到我儿子在浏览场外配资网站,被我一顿骂。”一位老股民仍不忘滥用杠杆的教训,“当年我就是太贪,开了10倍杠杆,结果市场刚刚小跌,我就爆仓了。人家跌了还有套牢的机会,我是稀里糊涂就被强平了。到最后,只有配资公司稳赚不赔!我以前吃亏就算了,决不能让小孩子碰这种东西。”

  场外配资的抬头引起证监会的注意,证监会新闻发言人表示,证监会会密切关注,指导有关方面依法加强对交易的全过程监管。各证券公司要严格执行经纪业务及融资融券客户适当性管理,加强异常交易监控,认真做好技术系统安全防护。实际上,早在2015年证监会就发布多项举措清理配资,要求各家券商对“利用信息系统外部接入开展违法证券业务活动”进行清理,核心是要清理违法违规的配资账户,随后对不少机构开出罚单。只是,这一游走于灰色地带的杠杆模式有些类似于民间借贷,总是有其生存的土壤。

  而这个土壤,就是人性的贪婪。(解放日报记者 张杨)


注:请在转载文章内容时务必注明出处!   编辑:王丹沁

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