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二级市场|梁瑞安:投资的本质就是寻找确定性
2018年04月18日 17:30   来源:中新网上海  

上海砥俊资产管理中心总经理 梁瑞安

  中新网上海新闻4月18日电(曹卉)梁瑞安,本科就读于西安交通大学数学系,研究生毕业于北京大学金融数学专业。做了10年期货和股票后,才开始解读自我的投资逻辑和体系,投资随笔刷爆朋友圈。

  套用他自己的话,“一直想把自己的投资逻辑总结出来,成一个体系,这个体系就像一棵大树,根基扎实,脉络清晰。我是把投资当一辈子的事情去做的,所以我做了期货股票10年,才敢开始总结。为什么?十年磨一剑嘛。如果没有10年的历练,总结的东西首先自己不爱看,更是误人子弟。”

  《将军赶路,不追小兔》,言语愈短,理论愈接近于事物本质。

  不盯盘

  访谈在他的办公室进行,没有电脑。他取笑自己,唯一领取的公司物品就是一个计算器。办公室里放着各种茅台,符合他一贯对公众讲“茅台是个好公司”的作风。他以价值投资的理念看企业,不注重股价的短期波动。“盯盘,是浪费时间。”

  适逢他的“投资随笔”印刷出炉,满地都是纸箱。他认真的给粉丝签名,熟悉的人,会写上一句耐人寻味的寄语。我让他顺便也给我同事签一本,他笑了笑,“好啊,她叫什么名字?”我说,“李秋莹。”他欣然从书堆里拿出一本,写道“秋莹,惠存。”

  和他聊个人的时候,是另一种状态。他种花养草,爱好旅游摄影。当然写微博是必须的,把他对生活和投资的感悟都用微博的方式记录下来。他生活得悠然自得、有条不紊,看不出丝毫在股市期市里拼杀的痕迹。我告诉他,“圈内人都说你好玩。”他纠正道:“不是好(hăo)玩,三声。是好(hào)玩,第四声。”他很执着认真,不愿别人曲解他的一丝本意。

梁瑞安摄影作品
梁瑞安摄影作品

  确定性

  这样一个大家都说好(hào)玩的人,看起来确实好(hăo)玩,但讲起投资很较真。“投资这个事,本来就是蛮主观的。100个人,有100个投资方法,所以谁说,说什么没有对错,只是适不适合自己。”

  梁瑞安在投资上,强调“价值投资”。股票和股权是两个不同的投资市场,专注于股票投资的他对于投资的认识和很多一级市场的股权投资基金看法相似,专注于企业的价值和护城河。要么选择only 1的企业,要么选择top 1的企业。

  他说,投资其实寻找的是确定性,凡是他购买的企业都会亲自去看。看这个企业的管理团队怎么样,管理细节做到哪一步。他也看各种深度报告和年度报告,但是年报终究是粉饰过后的,阅读者并不知道背后的驱动力是什么。他把别人的报告,比作一个有色眼镜。“别人带有主观色彩写的,你可能读到很多东西都是主观东西。我看问题喜欢看本质。”

  梁瑞安目前关注的重点行业分布在消费升级、制造业升级、科技医疗和新能源领域。他认为,传统能源不清洁,是被抑制的方向,新能源会是人类未来30年的大方向。

梁瑞安摄影作品
梁瑞安摄影作品

  驱动力

  驱动力是我们整个访谈中,他说得最多的一个核心词。投资驱动力、价格驱动力、写作驱动力……商品价格的驱动力是供需的变化,股票的驱动力是利润的增长,写作的驱动力是想把自己的投资经验总结为一个投资体系。事事相通,梁瑞安描述的驱动力,就是透过现象看清事物本质变化的规律。

  当我问他,如何判断未来的企业发展和行情?

  他很肯定的说,未来的变化有很多偶然性,但是我们可以站在未来思考今天这个公司的价值,寻找方向上的确定性。这是一种思维方式:模糊的正确和精确的错误之间,是对与错的差别。因此估值的定性分析可以确定方向,判断企业是否有长期可持续的成长空间。

注:请在转载文章内容时务必注明出处!   编辑:李秋莹

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