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霍华德·马克斯亮相上海谈《周期》
2019年05月09日 15:49   来源:中新网上海  

  中新网上海新闻5月9日电 华尔街见闻年度重磅剧院式演讲《见面:穿透周期的逻辑》8日晚在上海中欧国际工商学院正式拉开帷幕。橡树资本创始人霍华德·马克斯(HowardMarks)为现场700余位观众演讲,并与国内知名投资人展开对话。

  马克斯此次携新书《周期》来到“见面”。他认为,尽管投资者无法准确预测未来,但通过敏锐察觉到市场在周期中所处的位置,并依此配置资产、做投资决策,则投资获利的机会会有所提升。马克斯在新书中谈论经济周期、企业周期、市场周期的规律,讨论如何巧妙把握周期变化模式,并在错综复杂的投资环境变化中合理布局投资组合,分享创造长赢投资的哲学与心得。

  马克斯在演讲中首先提到,投资者有两件重要的事情要做:一是资产挑选,二是周期定位。资产挑选,要买更多上涨的资产,不要买那些下跌的资产。

  在他看来,典型的市场周期是这样发展的:在上升阶段——经济基本面持续改善、盈利持续上升并超过预期、媒体仅选择性报道正面消息。其结果是:期望值上升、投资者信心加强、人们只看到有利的发展、资金充裕、资产价格上涨、投资人普遍持乐观心态并对投资增资、未入市的人改变心态并如实投资、风险警惕情绪消失、人们激进加大风险敞口并主张“风险越大,收益越多”。这时候,人们会觉得承担的风险越多,回报就会越多,当上述所有事情都发生时,最后一个没有买进的人也会买进。

  马克斯总结说,不论出于周期那个阶段,都会可能面临三种走势。但我们可以判断可能性,即哪种可能性最高、哪种最低,研究好之后,就有助于我们进行可能性的判断和把握,从而更好地投资。(完)

 

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